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繼8月5日大漲后，今日地產(chǎn)股再次發(fā)起反攻，多家房企如保利發(fā)展、新城控股等盤中漲停，萬科盤中漲近10個(gè)點(diǎn)，港股房企如恒大、中海、融創(chuàng)等漲超10個(gè)點(diǎn)。

華爾街見聞獲悉，第一輪集中供地后地價(jià)沒跌反漲，目前深圳、天津、青島等城市第二批集中供地已中止或延期。房企普遍認(rèn)為，土拍規(guī)則調(diào)整的可能性很大。

中信證券認(rèn)為，在當(dāng)前部分城市土地成交溢價(jià)率偏高、競(jìng)爭(zhēng)過于激烈的背景下，對(duì)地方土地供給機(jī)制的調(diào)整是大勢(shì)所趨。

7月份，中央、住建部、央行等部門進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了金融管控以及土拍政策環(huán)節(jié)在房地產(chǎn)調(diào)控中需發(fā)揮的作用。

8月10日，天津規(guī)劃與自然資源局發(fā)布公告，延后7月21日公開掛牌的61宗土地的出讓時(shí)間。天津土拍規(guī)則調(diào)整的重點(diǎn)是大幅下調(diào)土地溢價(jià)率上限至15%，較調(diào)整前收縮32pct，地價(jià)觸頂后啟動(dòng)搖號(hào)機(jī)制。

華泰證券分析，此次土拍規(guī)則調(diào)整的重點(diǎn)在于限制溢價(jià)率。此外，首次引入搖號(hào)機(jī)制也會(huì)降低房企最終拿地的確定性。

我們預(yù)期，通過搖號(hào)的方式，以及規(guī)定15-20%溢價(jià)率上限，第二批集中供地最終地價(jià)（至少名義上的地價(jià)）將明顯回落。我們認(rèn)為，和房住不炒匹配的土地供應(yīng)機(jī)制正在建立，“價(jià)高者得”的競(jìng)拍模式或?qū)⒊蔀檫^去式，這意味著行業(yè)利潤(rùn)率拐點(diǎn)有望到來。

中信證券表示，穩(wěn)地價(jià)并不是一句空話，土地成交溢價(jià)率結(jié)構(gòu)性偏高是不符合政策要求的。

具體來說，此前部分集中供應(yīng)土地的城市成交溢價(jià)率缺乏約束，土地市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)缺乏必要的門檻。而限價(jià)和競(jìng)地價(jià)，從制度上影響了商品房營(yíng)建的品質(zhì)。企業(yè)越來越希望以盡可能快的時(shí)間，盡可能低的成本建造完畢，投放市場(chǎng)。這些并不符合穩(wěn)地價(jià)的政策精神，也有損企業(yè)自身盈利與可持續(xù)發(fā)展。

此外，購地資金門檻也在抬高。購地資金來源審查制度已經(jīng)越來越多城市開始采用，以前用馬甲拍地和前端加杠桿的方式將難以為繼，這將使得真正有資金和品質(zhì)優(yōu)勢(shì)的房企獲得更多主動(dòng)權(quán)。

總的來看，以上調(diào)整將會(huì)提高行業(yè)利潤(rùn)率，對(duì)優(yōu)質(zhì)龍頭房企來說是利好。

另外，從市場(chǎng)方面來看，目前地產(chǎn)板塊估值仍處于近10年最低水平。截止到2021年8月6日，地產(chǎn)板塊動(dòng)態(tài)PE為6.9倍，估值僅高于銀行板塊。山西證券分析稱：

上周地產(chǎn)板塊上漲1.56%，走勢(shì)繼續(xù)弱于大盤。成交量和成交額均環(huán)比下降，再次回到年平均線以下。板塊資金凈流出，部分龍頭公司資金凈主動(dòng)買入。板塊連續(xù)8周融資余額振蕩下行，且連續(xù)6周融資凈賣出。
3月份以來，全國(guó)大多數(shù)重點(diǎn)城市商品房成交面積已達(dá)到往年較高水平，盡管近期成交有所下滑，但總體比較活躍。大多數(shù)行業(yè)龍頭和二線龍頭市占率保持上升，未來兩年業(yè)績(jī)總體保持穩(wěn)定。

值得一提的是，今日港股中國(guó)恒大、恒大物業(yè)盤中大漲。恒大漲超10%，恒大物業(yè)直線拉升，一度漲逾15%。稍早有消息稱，恒大可能會(huì)把物業(yè)管理業(yè)務(wù)的股權(quán)出售給萬科牽頭的財(cái)團(tuán)。